Checkliste für Aktienkäufe

Am "Ende" des Menupunktes "Fundamentales" ist es vielleicht sinnvoll, eine Checkliste mit Fragen aufzustellen,
die sich der Anleger VOR einem Aktienkauf stellen kann/sollte. In der Regel sollte keine Einzelfrage den Ausschlag für
oder gegen einen Aktienkauf geben. Jedoch lässt sich aus der Summe der Fragen und den entsprechenden
Antworten ein schärferes Bild zeichnen, ob ein Aktienkauf bei dem vorliegenden Unternehmen sinnvoll
sein kann oder nicht.

• Hält das Management und/oder der Aufsichtsrat nennenswerte Anteile an der Aktie?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Sind die Prognosen des Vorstands eher konservativ und zurückhaltend?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Wurden die Prognosen des Vorstand in der Vergangenheit getroffen oder übererfüllt?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Wie ist die Kursentwicklung der Aktie an der Börse über einen langen Zeitraum gesehen?
  (Der Aktienkurs des Unternehmens steht heute höher als vor 10 oder 20 Jahren = Gut)
  (Der Aktienkurs des Unternehmens steht heute höher gleich oder niedriger als vor
  10 oder 20 Jahren = eher weniger gut)

• Ist die Investor Relations Abteilung in einer Fremdfirma ausgelagert?
  (Ja = eher weniger gut; Nein = eher gut)

• Erwirtschaftet das Unternehmen über einen langen Zeitraum gesehen mindestens seine Kapitalkosten?
  (Ja = Gut; Nein = ein absolutes Knock Out Kriterium für einen langfristigen Investor)

• Falls das Unternehmen seine Kapitalkosten über einen langen Zeitraum gesehen nicht erwirtschaftet:
  Gibt es Anzeichen und Gründe dafür, dass sich das in Zukunft dauerhaft ändern kann?
  (Ja = eventuell Gut; Nein = ein absolutes Knock Out Kriterium für einen langfristigen Investor)

• Liegt die Eigenkapitalquote des Unternehmens bei mindestens 35 % (Ausnahmen: Banken, Versicherungen?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Erwartet das Unternehmen in Zukunft profitables (Kapitalkosten werden erwirtschaftet) Umsatzwachstum?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Sind oder waren die Vorstände oder Aufsichtsratsmitglieder der AG wegen Wirtschaftskriminalität
  in der Vergangenheit bereits angeklagt und/oder verurteilt worden?
  (Ja = Finger weg! ; Nein = Mindestvoraussetzung)

• Ist der Aufsichtsrat mit Personen besetzt, die selbst in Ihrer aktiven Zeit (zum Beispiel als Vorstand eines
  anderen, börsennotierten Unternehmens) dieses nicht gut geführt haben?
  (Ja = eher weniger gut; Nein = kann gut sein)

• Werden oder wurden Unternehmensteile vom Vorstand oder Aufsichtsrat familienintern gekauft oder verkauft?
  Werden oder wurden Unternehmensteile vom Vorstand oder Aufsichtsrat an oder von anderen Unternehmen
  gekauft oder verkauft, an denen Vorstand oder Aufsichtsrat signifikant beteiligt sind?
  (Ja = Finger weg! ; Nein = Mindestvoraussetzung)

• Soweit die Möglichkeit besteht, die Produkte des Unternehmens zu prüfen (Konsument, Branchenkenner):
  Halten Sie die Produkte des Unternehmens für qualitativ hochwertig?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Ist das Unternehmen Marktführer in seinem Bereich oder gehört das Unternehmen zu den Top 3 der Branche?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Liegt der prozentuale Anteil der Aktivposten in der Bilanz Forderungen, Vorräte, immaterielle Vermögensgegenstände
  und Goodwill für sich genommen jeweils unter 30 % oder nur knapp darüber?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut - es sei denn, dass die Konstellation branchentypisch ist)

• Ist das Unternehmen (die Aktie) zum Zeitpunkt der Betrachtung günstig (zum Beispiel in Bezug auf das KGV)
  an der Börse zu erwerben?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Werden oder wurden in der Vergangenheit Aktienoptionsprogramme für den Vorstand aufgelegt, die eine
  gewinnbringende Ausübung ermöglichen, auch wenn sich der Aktienkurs seit Start des Aktienoptionsprogramms
  nicht oder nur unwesentlich nach oben entwickelt hat?
  (Ja = eher weniger gut; Nein = gut)

• Hat der Vorstand oder der Aufsichtsrat oder die Eigentümerfamilie(n) in der jüngsten Vergangenheit Aktien des
  Unternehmens verkauft?
  (Ja = eher weniger gut; Nein = neutral bis eher gut)

• Hat der Vorstand oder der Aufsichtsrat oder die Eigentümerfamilie(n) in der jüngsten Vergangenheit Aktien des
  Unternehmens gekauft?
  (Ja = Gut; Nein = keine Aussage)

• Gibt es innerhalb der Peer-Gruppe ein börsennotiertes Unternehmen mit gleicher oder besserer Bilanz, mit
  gleicher oder günstigerer Bewertung und mit gleicher oder besserer Marktstellung?
  (Ja = Vielleicht lohnt dann ein Blick auf das Vergleichsunternehmen ; Nein = vielleicht ist dann eine Investition in das
  ursprünglich angedachte Unternehmen die richtige Entscheidung?)

• Ist die Struktur und der Aufbau des Unternehmens samt Tochtergesellschaften übersichtlich und nachvollziehbar?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut )

• Verstehen Sie als logisch denkender Mensch, mit welchen Produkten beziehungsweise welchen Dienstleistungen
  das Unternehmen sein Geld verdient?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut )

• Gibt es in der Branche, in der das Unternehmen tätig ist, aktuell hohe Überkapazitäten im Markt?
  (Ja = eher weniger gut; Nein = eher gut)

• Ist das Unternehmen von wenigen (Groß-)Kunden abhängig?
  (Ja = eher weniger gut; Nein = eher gut)

• Erwirtschaftet das Unternehmen einen positiven freien Cashflow (FCF)?
  (Ja = Gut; Nein = eher weniger gut)

• Können Wettbewerber das operative Geschäft des Unternehmens mit wenig Aufwand kopieren?
  (Ja = eher weniger gut; Nein = eher gut)