Im Untermenupunkt KGV wird aufgezeigt, dass eine Aktie in erster Näherung mit dem KGV grob eingeschätzt werden
kann. Gleichezeitig wird aber auch darauf hingewiesen, dass der Gewinn, entweder der Gewinn pro Aktie oder der
Jahresüberschuss in EINEM Geschäftsjahr starken Schwankungen unterworfen sein kann.
Um diese Schwankungen zu glätten, hat Robert J. Shiller, ein amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler vorgeschlagen,
das KGV nicht aus den Daten eines Jahres zu ermitteln. Vielmehr sollten mehrere Jahre der Gewinnentwicklung
betrachtet werden und zur Ermittlung eines Durchschnitts KGV´s herangezogen werden. Sein Vorschlag: 10 Jahre!
Analog zur Formel zur Berechnung des KGV`s lautet die Formel für das Shiller KGV:
Shiller KGV = Aktienkurs / durchschnittlicher Gewinn nach Steuern pro Aktie der letzten 10 Jahre |
Für ein Unternehmen, bei dem keine Aktien und/oder anteiligen Gewinne zu ermitteln sind, lässt sich
das Shiller KGV ermitteln zu:
Shiller KGV = Marktkapitalisierung / durchschnittlicher Gewinn (Jahresüberschuss) der letzten 10 Jahre |
Nehmen wir folgendes Beispiel an:
Aktienkurs: 20 Euro Jahresüberschüsse: 1. Jahr: 1 Million Euro Der durchschnittliche Jahresüberschuss der letzten Zum Vergleich: |